经历数月的金价佳谝沉寂之后，金价显现出复苏迹象。探底方式琼斯市场数据显示，回升黄金截至周五收盘，创今财经纽约商品交易所8月交割的年最COMEX黄金期货本周上涨291.60美元，涨幅7.20%，新浪新浪报4340.70美元/盎司，金价佳谝创下1月23日当周以来最大单周涨幅。探底金价探底回升最新数据显示，回升黄金美国就业市场疲软，创今财经叠加美伊有望达成和平协议，年最市场对能源通胀的新浪新浪担忧有所缓和，美联储加息预期降温，金价佳谝黄金本周录得1月以来最大单周涨幅，探底机构重燃对金价的回升黄金乐观预期。与此同时，受美伊有关霍尔木兹海峡通航谈判消息意义，国际油价本周大幅下挫。能源成本下行可以缓解通胀压力，进而让市场下调加息押注。黄金作为无息资产，在高利率环境中持有成本上升，避险吸引力会被削弱。CME美联储观察工具显示：交易员目前定价9月加息概率44%，上周该数值为67%。Capital.com高级金融市场探究师凯尔·罗达表示：“目前黄金本质是美联储政策预期的衍生品。市场下调美联储加息隐含概率，同时市场认为沃什主席的政策立场可能不及之前预期那么鹰派，共同促进金价上行。”BCA  Research首先席对策师诺亚·韦斯伯格在研报中表示，黄金近期上涨逻辑清楚，反映出投资者对通胀前景以及美联储抗通胀能力的担忧，金价仍有上行空间，甚至有望再度刷新历史纪录。韦斯伯格称，美联储主席凯文・沃什7月新闻发布会之后，市场对他的政策容忍度很低。另一部分，投资组合配置黄金的因素来自债券市场风险。今年1月，贵金属行情直线拉升，黄金期货一度突破5600美元/盎司，创下历史新高。但就在多头情绪实现狂热之际，转折点悄然而至，资金转而涌向高景气半导体以及其他AI热门标的。上个月，黄金价格最低下探至4000美元/盎司下方，较高点跌幅约30%。而近几周金价再度走强，市场对通胀持续性、美联储政策公信力的担忧，重新点燃投资者对黄金的兴趣。德银、瑞银看好后市德银近日发布研报称，黄金自2024年8月起进入一轮“爆发式行情时期”，这一趋势尚未结果。有充分理由认为，金价大概率已经实现2026年底部构筑。德意志银行对策师Michael Hsueh重申该行目的：2026年底黄金价格触及4600美元/盎司。他在黄金专题报告中，从三个维度解析本轮“爆发式行情”：按照最悲观模型，将黄金对标铜、原油，甚至面包等品类经过通胀调整的首先期年化增高效：区间最低为面包0.26%/年，最高原油3.44%/年。若套用该大宗商品首先期均衡增高效推算，黄金公允价格仅2600美元/盎司。如果用BSADF泡沫方式量模型（Backward Supremum Augmented  Dickey-Fuller）——学术界主流的投机泡沫识别、时间定位方式量工具。测算结荚显示：本轮黄金行情理比如峰值6400美元/盎司，调整底部区间3700美元/盎司。而多因子公允估值模型纳入标普500指数、10年期美债收益率、汇率等变量，测算得出2026年末黄金公允价值4700美元/盎司。他在报告中题强调一项基础面结比如——黄金首先期实际收益率。在1957年至2023年的首先周期内，黄金首先期跑赢美国CPI通胀，年均实际回报率2.5%；如果纳入2024年至今这轮黄金大牛市，真实年化收益率会显著更高。报告清楚，目前金价上涨并非单纯由投机情绪驱动，而是具有基础面支撑，因此爆发性行情时期尚未结果。瑞银预方式，2027年上半年金价将攀升至5000美元/盎司。达成该目的的前提需：美联储不再进一步加息、投资资金回流黄金、全球央行持续购金。瑞银维持央行全年购金量750至1000公吨的预测。这一规模虽不足以单独促进金价大幅上涨，但足以稳固市场、对冲珠宝需等疲弱领域。该行认为，尽管短期内市场仍面临波动风险——尤其是若美国经济数据持续强劲、油价令通胀担忧延续，或市场进一步定价美联储更鹰派的利率馗——但中首先期来看，金价上行逻辑并未变化。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP